EBITDA в арбитраже считают не по «ощущению прибыли», а по нормализованному P&L. Берите выручку минус прямые расходы: закуп трафика, креативы, сервисы, комиссии, зарплаты операционки и медиабаинга. Не смешивайте с личными тратами владельца и разовыми расходами — их надо отдельно пометить и убрать из базы.
Дальше — нормализация. Из EBITDA исключают:
• разовые тесты и сливы на нерабочие офферы
• штрафы, возвраты и спорные списания, если это не системный риск
• единоразовые наймы, релокации, покупку техники
• «серые» выплаты, если они не подтверждаются устойчивой практикой
Для продажи важна не только цифра, но и качество этой цифры. Если EBITDA держится на одном баере, одном источнике или одном оффере — мультипликатор будет ниже. Если процессы задокументированы, есть дашборды, учет по связкам и понятная юнит-экономика, актив оценивается выше. Арбитражная команда — это актив, а не хаотичный набор связок.
Базовая логика простая: сначала приводим отчетность к чистой EBITDA, потом смотрим на устойчивость потока, диверсификацию и зависимость от ключевых людей. Цифры не врут: приводим отчетность в порядок перед сделкой.
Стратегии продажи команд
@arb_exit_strategy_arb
Как оценить арбитражную команду: EBITDA без иллюзий и лишних допущений
Этот пост опубликован в Telegram-канале Стратегии продажи команд. Подписаться можно по ссылке: @arb_exit_strategy_arb.