📉 Уголь на экспорт в Китай — жёсткая маржа для угольщиков

📉 Уголь на экспорт в Китай — жёсткая маржа для угольщиков

Смотрю расклад по угольному экспорту. Кузбасс → Китай через Забайкальск.

Цифры:
🔴 цена FOB Восточный порт — $92/тонна энергетического угля
🔴 стоимость перевозки Кузбасс → Восточный (жд) — $58/тонна
🔴 портовые сборы — $6/тонна
🔴 остаётся угольщику — $28/тонна

Из этого $28 надо вычесть добычу ($18-22/тонна) — маржа $6-10 на тонне.

При объёме экспорта 200 млн тонн в год маржа сектора — $1.2-2 млрд. Смешно для такого гиганта.

Проблема — тариф РЖД. Для угля он «социальный» (ниже коммерческого), но всё равно съедает 60% выручки. Плюс дефицит вагонов.

Прогноз: половина мелких угольщиков к 2028 сольются с крупными или закроются. Останутся 3-4 гиганта.

Кайф в том, что уголь стабилен как чугун. Кошмар — маржа тонкая как папиросная бумага.
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
Антон Хоменок про ж/д логистику 🚂