<b>Оценка стартапа: 5 вещей, которые инвестор смотрит раньше красивого раунда</b>

<b>Оценка стартапа: 5 вещей, которые инвестор смотрит раньше красивого раунда</b>

Оценка — это не «дорого» или «дёшево». Это цена, которую рынок готов поставить на риск, темп роста и качество капитала.

— Выручка и её качество: разовые сделки, подписка, концентрация на одном клиенте, валовая маржа.
— Рост: не только месяц к месяцу, но и удержание, повторные покупки, скорость продаж.
— Категория: в маржинальном SaaS и в рекламной инфраструктуре мультипликаторы будут разными.
— Раундовая логика: pre-seed, seed и Series A живут по разным правилам, даже если выручка одинаковая.
— Конкуренция за актив: если за компанию борются несколько фондов, цена почти всегда уезжает вверх.

Частая ошибка — сравнивать себя с публичными компаниями или чужими пресс-релизами без поправки на стадию и юнит-экономику. Ещё хуже — строить презентацию вокруг одной «красивой» оценки и игнорировать условия: ликвидационные преференции, антиразмывание, опцион-пул.

Для маркетинг-tech и AdTech особенно важны повторяемость выручки и зависимость от рекламного бюджета клиента. Один сильный квартал не делает оценку устойчивой.

Сначала считайте не мультипликатор, а качество денег и условия раунда; именно они переживают красивую цифру в заголовке.