Когда твой арбитраж покупают: что на самом деле происходит в контрактах

Когда твой арбитраж покупают: что на самом деле происходит в контрактах

Слияния и поглощения в арбитраже — это не только про «продал бизнес и уехал на Мальдивы». Часто это про то, что ты подписал контракт, а потом узнал, что половину доходов будешь зарабатывать ещё год. Разберём, что скрывается под красивыми цифрами сделки.

Первое, что должно насторожить — earn-out. Это когда часть денег платят не сразу, а условно: если трафик держится, если ROI не упадёт, если ты остаёшься в компании. На бумаге твой проект стоит 500 тысяч, но живых денег ты получишь 200, а остальное — если всё пойдёт по плану в течение 18 месяцев. План редко идёт по плану.

Второе — non-compete и трудовой контракт вместо сделки. Тебя берут не за проект, а за голову. Три года ты не можешь запустить ничего похожего, зарплата фиксированная, а если уходишь раньше срока — штраф. Это не продажа бизнеса, это кабала с хорошей начальной ставкой.

Третье — валюация на основе метрик. Сегодня CPC низкий и трафик стабильный — тебя оценивают по максимуму. Завтра платформа чуть обновилась, конкуренция выросла, твои показатели упали на 15% — и вдруг появляются вопросы про качество и переговоры о переоценке.

Четвёртое — дилюция акций (если это не прямая покупка). Тебе обещали X% компании, но потом привлекли ин