Пул ликвидности проще всего представить как общую кассу, куда участники складывают сразу два токена в заданной

Пул ликвидности проще всего представить как общую кассу, куда участники складывают сразу два токена в заданной пропорции. Обменом дальше управляет не человек, а формула: она пересчитывает цену после каждой сделки, исходя из того, сколько чего в кассе осталось.

Отсюда два следствия. Первое: чем меньше пул, тем сильнее цена дёргается от одной сделки. Второе: доход поставщика ликвидности — это доля комиссий, которые платят те, кто через пул меняет.

Поэтому доходность пула — величина не обещанная, а производная от оборота. Нет сделок — нет комиссий, и никакая красивая цифра в интерфейсе этого не изменит. Пул с редкой парой может месяцами стоять почти без движения, пока владелец ждёт обещанного процента.

Что стоит посмотреть до того, как класть деньги:

— насколько живой оборот у пары, а не только общий размер пула;
— какая доля комиссии достаётся поставщикам, а какая уходит протоколу;
— чем обеспечен каждый из двух токенов и что будет с парой, если один резко уедет.

Пул — это не вклад. Это участие в чужой торговле со всеми её последствиями. 📊